如何计算权益成本和债务成本,期望广大老师详细指导一下,说的具体一点。谢谢? 权益成本主要是吸收直接投资的成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本等 1、优先股成本=优先股年...
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权益成本主要是吸收直接投资的成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本等
1、优先股成本=优先股年股利/优先股筹资额(1-优先股筹资费用率)
如:股价总面值100,总售价125,,筹资费用率6%,年股利14%,既然如此那,成本就是11.91%
2、普通股成本=普通股年股利/普通股筹资额(1-普通股筹资费用率)+普通股股利年增长率
3、留用利润成本=留用利润年利息/留用额+每一年利息增长率
债务成本分长时间和短时间借款成本
1、长时间借款成本=【长时间借款年利息(1-所得税税率)】/【借款本金(1-筹款费用率)】=【借款年利率(1-所得税税率)】/(1-筹资费用率)
2、债券成本=【年利息(1-所得税税率)】/【债券发行额(1-债券筹资费用率)】
发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。
债券利息的处理与长时间借款利息的处理一样,应以税后的债务成本为计算依据。
债券的筹资费用大多数情况下高于目前的平均水平,不可以在计算资本成本时省略。
债券成本根据一次还本、分期付息的方法,债券资本成本的计算公式为: 式中:Kb-债券资本成本;Ib-债券年利息;T-所得税率;B-债券筹资额;Fb-债券筹资费用率。
或: 式中:Rb-债券利率。
例题:某企业通过发行债券筹集l00万元,债券年利率8%,每一年付息一次,到期一次还本。筹资费用率为5%,该企业所得税税率为33%。所发行债券的资本成本计算请看下方具体内容:
债券资本成本=[100*8%*(1-33%)]/[100*(1-5%)]=5.64%
或: 债券资本成本=[8%*(1-33%)]/(1-5%)=5.64%
债务的收益和债务的成本是
应注意的问题
(1)区分历史成本和未来成本
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只可以是未来借入新债务的成本。
(2)区分债务的承诺收益与希望收益
针对筹资人来说,债权人的希望收益是其债务的真实成本。
因为存在违约风险,债务投资组合的希望收益低于合同规定的收益。
(3)区分长时间债务和短时间债务
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