如何做财务分析，会计基础中核算项目核算的是什么内容

如何做财务分析？

我们一般把财务分析分为两类：

第一类：狭义的财务分析 - 以财务报表为基础。

第二类：广义的财务分析 - 结合企业实质上经营情况。

第一类，简单讲解一下分析的主要内容：财务管理建设模型。

第二类：框架、思维与要点：集团型企业的 BI 经营分析如何做？

财务管理建设模型

建立财务驾驶舱，指标：资产、负债、利润、现金流、存货等，以下 by 派可数据财务分析案例（ 数据均已脱敏 ）。

利润分析。分析企业利润总额、累计利润总额、净利润、累计净利润、营业利润率、净利润率及同环比情况。

营业利润趋势分析、年利润对比分析、月利润对比分析情况。

收入分析。营业总收入、累计营业总收入、主营业务收入、累计主营业务收入、其他业务收入、累计其他业务收入及同环比情况。

年收入分析趋势，联动月收入情况趋势分析。

主要收入类型占总数比例情况 - 主营业务收入、营业外收入、其他业务收入及趋势分析情况。

成本费用分析。营业成本、主营业务成本、这个时间段费用、财务费用、管理费用、销售费用及同环比情况。

不一样年份费用率对比情况 - 这个时间段费用率、成本费用利润率、财务费用率、管理费用率、销售费用率年及月度趋势情况。

年这个时间段费用对比分析，联动到这个时间段费用占总数比例分析。

年成本对比分析，联动到月成本对比分析。

资产负债分析，资产合计、负债合计、全部者权益合计等。

资产负债率月度趋势分析。

资产负债整体情况分析，通过下钻可以看到不一样月份不一样资产、负债和全部者权益情况。

各项目分析钻取分析，比如通过下钻流动资产可以看到货币资金、应收账款、其他应收款、交易性金融资产、应收股利等情形。

应收账款、应付账款月度趋势分析，及同环比情况。

资产负债整体分析，可以通过下钻钻取到不一样的项目。

资产整体情况、资产变化趋势等。

资产项目分析，流动资产、非流动资产分析。

不一样的资产项目占总数比例分析，比如流动资产中应收账款、应收票据、预付款项、存货、交易性金融资产等分析。

负债和刚才有者权益情况分析。

财务能力指标分析 – 净资产收益率、存货周转率、流动比率、总资产报酬率、应收账款周转率、速动比率分析等。

盈利能力指标分析 - 净资产收益率、营业利润率、营业毛利率、成本费用利润率、净利润率、总资产净利率、营业净利率、主营业务毛利率、主营业务利润率、总资产报酬率、资本收益率、股本报酬率分析等。

营运能力指标分析 - 固定资产周转率、应收账款周转率、股东权益周转率、存货周转率、总资产利润率、流动资产周转率、应收账款周转天数、存货周转天数等趋势分析。

偿债能力分析 - 流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、营运比率、长时间负债比率等。

发展能力分析 - 总资产增长率、固定资产增长率、资本保值增值率分析等。

其他能力分析 - 销售费用率、管理费用率、财务费用率、这个时间段费用率、固定资产比率、应付账款周转率、主营业务成本率、销售利润率等趋势分析。

税负分析 - 税金合计、应交增值税、应交所得税、应交城市维护建设税、应交教育附加、印花税等同环比分析、年、月度趋势及占总数比例情况。

框架、思维与要点：集团型企业的 BI 经营分析如何做？

在现在国内大多数的商业智能 BI 项目中，项目标发起与开始都是从单一的业务领域或者部门发起的，例如财务、销售、运营等部门，差不多都是由小往大、由点及面，很少一上来直接就从集团方面从顶层全面铺开整体规划。一个方面有资金、人力投入成本原因的考虑，另外一个方面在于项目标磨合、经验的累积。就如同打仗一样，先从小规模的作战、局部战争启动累积与培养人才与技术经验，再到最后大手笔来组织兵团级别的战役。

但也有更多的自己 IT 基础信息化能力沉淀很好的集团性企业，为了更长远的规划与考虑，需从一开头就要有一个相对明确的建设方向和思路，因为这个原因整体性和框架性思维就非常的重要。

派可数据集团经营分析案例

根据我们多年在集团型企业项目建设上的经验，给各位考生简单总结一下。

说明：本篇文章案例所演示的数据均已做脱敏处理，涵盖部分维度数据。为了突出一部分比较，有部分数据在实质上业务中可能依然不会合理，请读者忽视，重点在于理解一部分分析思路与框架。

一. 集团型企业成长轨迹与挑战

在讲集团化企业 BI 经营分析建设以前，先了解一下集团型企业的成长轨迹。集团型企业在早期都是通过单一业务启动的，一步一步随着我们国内改革开放的进程还有经济宏观政策的调整，产生了不少新的经济热点。

这些企业在参加社会经济建设的途中也成功的抓住了这些经济热点并得以壮大发展，通过兼并重组、新设、合资等一步一步进入了新的事业领域，最后对外就呈现出来了一种多组织、多业务、多业态的企业集团。

集团化的企业在发展途中也会面临各自不同的各样的挑战，比如战略协同、集团化管控、财务与风险管控、人才管理与激励等等，这个问题就要求集团化企业需通过 IT 技术信息化的手段来梳理企业的各种业务协同与管理流程，提高透明度和提高工作效率。

同时，集团化企业在面对这些挑战时就不可以不对其增长模式、盈利模式、耦合模式做出更深入的思考，这些东西模式的背后一切都是不可能脱离数据的支撑，对数据分析多得出的结论的论证、判断与决策。

二. 集团型企业经营分析框架

针对集团型企业的经营分析还是一个比较复杂的、系统性的工程，对参加到经营分析的团队Team和个人需具备整体性的框架分析思维，也需具备局部细节的探究能力，更需具备比如财务、业务、组织管理、行业知识等有关学习和总结能力，同时还需要求对数据有高于目前的平均水平的敏感性和很强的数据逻辑能力、洞察力。

针对不一样规模、不一样行业、不一样形态、不一样管理方法的集团型企业分析的深度和广度没办法完全囊括，但针对不少分析思路来说还是有不少共通性的。例如财务报表分析，基本对每一家企业来说都是相对标准和统一的，可以从比较宏观的的视角了解一家企业的财务与经营业绩。

但纯粹的财务报表分析是没办法全面衡量企业详细职能领域和详细业务活动的业绩表现，故此，更多时是需结合财务与实质上的业务一起形成联动，对企业的经营做全盘了解。

专业的财务分析不在本篇文章展开，针对专业的财务分析可以看一部分上市公司的年报，这里只从集团型企业经营分析的视角结合一定的财务视角来展开。

集团收入、利润、资金与预算情况

从集团方面第一重点应特别要注意关注的就是集团收入、利润、资金还有预算执行情况。从营业收入了解到集团现在的收入规模，离预算指标差额、完成率情况；从利润了解到集团现在的利润、预算指标及完成率执行情况；涵盖现在的资金（主要是流动资金）情况和营业收入、利润近今年的同比情况。

集团经营分析整体指标

假设纯粹的从集团方面看以上这些指标分析不出来什么问题，故此，就要从构成集团的重要结构，即业务板块来分析。

集团板块收入与预算执行情况

从上面的三张图中差不多对集团的重点业务一目了然，可以清晰的看出在这家集团型企业中房地产的收入以 130亿的收入规模奉献达到了 百分之80，其次新能源的达到了 17%，家具制造业 1.4%，其它的差不多完全就能够忽视不计，都在1%以下。故此，针对这家集团，房地产板块的业务就是它的主营业务，新能源次之。

其实，每一家集团对自己的重点的主营业务太熟悉太了解了，差不多不需要分析就可以清楚，在这里重点其实要特别注意的有哪些方面的点：

第一，集团有不需要要战略转型的业务要开拓与发展，现目前这个业务发展的如何。尽管这个新开展的业务可能暂时收入规模还不大，但整体趋势可能是比较不错的，故此，重点分析的其实反到是是新领域、新业务的拓展情况。

第二，在战略转型的途中，目标是既要保持集团整体收入规模的增长，同时也要下降主营业务的比重。这一点意思就显而易见，主营业务也要增长，其它重点新开拓的业务也要增长，但是，其它重点业务增长的速度要远远高于主营业务。

集团板块利润与预算执行情况

纯粹的看集团的利润分析感觉不到太大的问题，但是，结合收入来看，对比就可以很强烈。房地产行业的收入奉献在集团达到了 百分之80，但是，利润奉献却唯有 百分之30左右，0.32 亿元。反到是，新能源的收入奉献唯有 17%，但对集团的利润奉献却达到了41%，0.43亿元。同时，有一个在收入规模上完全被忽视掉的家具制造业以 2.36亿，1.4%的收入占总数比例奉献了 28% 的利润奉献。

因为数据做了一部分处理，我们暂且忽视行业和数据真实性，来思考以下哪些问题：

1. 在一家集团型企业中是不是存在收入规模大，但是，盈利不够的业务板块例如 A 板块。但同时也存在着收入奉献占总数比例很少，但是，盈利能力却很强的业务板块，比如 B 板块 ？

2. A 板块是朝阳产业、还是夕阳产业，在未来的 5-10 年中是不是可以维持这样的规模收入增长，在以往的几年时间收入增长率怎么样 ？

3. B 板块是朝阳产业、还是夕阳产业，在未来的 5-10 年中是不是有足够的市场增长空间和To be No.1，现在的增长速度可以保持多长时间 ？

这样的思考都是战略方面的深度思考，进攻的产业有什么？ 防守的产业有什么？防守到具体是什么时候完全就能够抛弃？ 进攻到什么阶段会碰见阻力，这样的阻力可以承受到具体是什么时候？

最后又看了下资金情况，可按主产业与次要产业看看货币资金、应收票据、应收账款、存货的情况。有多少现金在手上，有多少是别人欠我的，主要是什么板块欠的非常多，还有多少压在手上、仓库里没有卖出去。

以上的哪些点差不多要重点反映出来的就是：收入决定发展规模，利润决定发展质量。还有，整个过程完成的好不好，是否有达到预算执行目标，每个数据的表现都是需认真考虑和反馈的。为什么完成的很好，为什么没有完成，都需仔细思考。

毛利、毛利率的分析定位

在分析上面的收入和利润途中，各位考生可能会感觉总少了一点什么，例如毛利、毛利率。确实如此，毛利、毛利率的分析很重要，但之故此，没有放到集团方面去考虑主要有这么哪些重点原因：

第一，毛利高于目前的平均水平的业务板块未必是企业集团的重点收入板块，纯粹比较毛利是比较局限的。例如上面有部分业态就算毛利再高，但是，因为收入规模很小，最后利润奉献也会小到忽视不计，达不到集团重点的经营分析方面。

第二，集团方面的毛利分析一定是放在重点收入业务板块和重点、新特别要注意关注的业务板块。重点收入业务板块在很大程度上决定了企业集团的收入规模大小，它的毛利对最后利润水平很重要。重点、新特别要注意关注的业务板块代表了集团未来的重点业务、新领域、新市场的开拓，在未来收入达到一定的增速、水平和规模时，毛利的高低直接影响最后利润的规模大小。

故此，针对集团型企业来说，针对毛利水平的分析一定是紧跟收入规模占总数比例大的业务板块或是决定未来集团战略转型的新业务板块，或者是老业务板块中的新产品线。因为这个原因，有关毛利和毛利率的分析是需从集团方面下沉到详细的业务板块、业务板块的重点企业、重点企业的重点产品线或新产品线这样的一种分析和比较。

简单总结，毛利、毛利率的分析结构：

1. 集团 - 重点业务板块 - 重点企业 - 重点产品线。

2. 集团 - 重点业务板块 - 重点企业 - 新产品线。

3. 集团 - 新业务板块。

财务报表视角下的企业

在上面提到的经营分析中，其实也会涉及到非常多的财务分析指标，可以结合集团企业的实质上情况从宏观的比如盈利能力、风险控制能力、成长能力三个方面、六个重要点来评价企业整体财务表现。

1. 盈利能力主要反映在获利性和资产使用效率两个方面：

获利性 - 在同等业务量和营业收入水平下，降低成本以出现更多利润的能力，即如何最大化利润表的 最后行 Bottom Line （净利润）。

资产使用效率 - 在同等资源占用和生产能力（资产规模）下，获取更高业务量、营业收入或现金流入的能力，即如何最大化利润表的第一行 Top Line （营业收入）或最大化经营利润的变现速度。

2. 财务风险控制能力主要反映在流动性、偿付性和财务结构三个方面：

流动性 - 现金是不是足够支撑平日运营的支出，还有流动负债是不是可由足够的流动资产来偿还，即评价企业的短时间偿债能力。

偿付性 - 企业是不是可以偿还长时间负债，企业的长时间偿债能力如何。

财务结构 - 资本中不一样股权与债权的占比，不一样比例下财务杠杆作用还有对利润的影响。

3. 成长能力主要反映在经营增长方面：

经营增长 - 企业在长时间发展中业务量规模的扩张程度，资源投入的增多速度，还有所带来的收入和盈利的增长速度。

反映以上三个层次六大特别要注意关注点的财务指标有不少，集团型企业也需按照自己运营特点，紧跟这个基本的财务分析框架来选择适合的财务指标进行科学评价。

行业影响、市场影响原因

任何数据的解读都是不可能脱离行业性，特别是集团型的在收入规模达到一定水平下的企业，行业与市场原因对收入、毛利、利润的影响都会很大，以下面哪些行业作为例子：

光伏发电行业 - 资金高密度行业，主要以自有资金、银行借款、融资性租赁来筹措资金，整体负债非常高。如未来宏观经济形势出现不利变化或信贷收缩，公司业务的持续发展可能会受到不利影响。同时，光伏电站项目投产到进入补贴名录时间较长，可再生能源基金收缴结算周期较长等原因，致使国家财政部发放可再生能源补贴存在一定的滞后，对标的公司现金流压力相对较大。

医药行业 - 第一，容易受市场政策影响，比如：往年国家卫健委公布的《有关印发第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品） 的公告》，对西医开具中药处方加强了管理，可能造成中药品种在部分医院的处方和推广面临困难。第二，医保和基药目录产品进入医院需通过药品招标采购流程，受医保支付压力影响，最近几年的招标采购中降价成为普遍的趋势。 第三，国家对通过完全一样性评价的产品开展带量采购，药品价格降幅明显。涵盖受环保等政策影响，最近几年来化学原料药价格大幅上涨，未来几年仍可能继续小幅上涨。

化工行业 - 化工行业主要上游行业为石化行业，市场波动受国际原油价格直接影响，下游行业大多是民生行业，受宏观经济影响很大。涵盖主要原材料价格波动引发的成本增多没办法直接向市场客户进行转移，利润空间变小。同时，因安全生产监管、环保监管等各个方面的因素，企业的生产经营也会受到相对较大的影响。

通过行业分析，了解所在行业整体发展收入规模、行业收入增速、整体毛利、利润情况对比集团各业务板块实质上发展情况，还有在行业中处于一个什么样的市场位置差不多完全就能够大约判断出集团主要业务板块在市场的竞争力表现。行业收入增速快，但业务板块收入水平明显低于行业平均水平是市场品牌宣传力度不够、市场没有打开还是产品竞争力不够，究竟是什么原因的影响 ？ 行业细分领域毛利率整体水平高，但是在该行业业态下的企业毛利率水平低下，又是什么原因致使的 ？唯有将数据置身于行业水平来对比了解，这样才能够更容易找到与行业内头部企业的差距，还有持续性思考怎样做才可以做得更好。

业态 - 企业 - 产品线，企业重点调整与决策影响的考虑

针对重点业态下的重点企业，重点业态下的重点产品线还有涉及到集团产业升级、战略调整目标下的新业态、新业务领域、新产品线都应该该纳入到集团经营方面进行深入分析，重点也还是分析的是收入、成本、毛利、费用与利润。

重点业态追求效率。对重点业态的特别要注意关注除了对收入规模的特别要注意关注外，重点特别要注意关注的是利润水平，因为重点业态的蓬勃发展和进步跟随行业发展水平可能增速已经达到一定的无法提升的尴尬境地，在发展增速可以保持在一定水平的前提下，通过对成本、费用的控制来提高利润率水平，实质上追求的是效率的提高。

新业态追求规模和占有率。对新业态的特别要注意关注重点放在收入增长规模的变化，代表了集团型企业未来变革、升级转型的趋势和方向，找寻增长第二级，以市场占有率为目标，实质上目前这个时候追求的是市场规模。

同时，也应该注意到集团型企业在未来一到两年重点决策的改变对各个业态下在收入、成本、毛利、费用和利润还有资金运作等方面的影响。比如在北京地区，因为产业调整、环保政策、安全等各个方面的因素，对不少企业尤其是传统生产制造、化工行业就有很大的影响，特定环境下的停工停产、人力成本的上升、上下游产业链的重塑、物流成本的增多等都促使集团型企业需从整体来考虑如何应对。

三. 总结

差不多到这里，紧跟集团型企业的重点经营分析的讲解完全就能够告一个段落，各位考生也可从中看到其复杂性，其实是综合了财务、业务、经营管理、行业原因等各个方面的考虑，最后要形成一个对集团高层管理决策有价值的一种可视化分析，让他们可以从各自不同的不一样的视角对集团经营有一个相对比较全面了解。

在这个途中，我自始至终觉得业务永远是最早的一位的，商业智能 BI 的作用和目标是用以一种更便捷和简单的方法来解读业务，从总到分、自上而下的回答在业务解读途中的各自不同的问题。这个问题就要求在项目建设这一长期过程中，商业智能 BI 开展交付的方式论要紧扣业务本身，呈现重点目标数据、反映集团经营管理思路、定位问题和发现问题。最后，商业智能 BI 也还是要回归到业务、回归到管理本身，帮企业提高决策的效率与质量。

亲很高兴能回答你的问题！

三大报报表的分析，如何分析，说起来还挺多的，简略说几点：

一、不可以就表分析，要掌握并熟悉非常多的第一手资料，如资产负债表的存货，要清楚其构成是材料多还是产成品多，产成品中什么是积压的，等等；如利润表的主营业务收入，什么产品销得多，什么产品销得少，各自的利润率是多少，等等；都要清楚什么样、为什么。

二、要三大报表结合分析。这三大报表有着会计原理和会计制度所决定的天然的联系，除了直接可以看得出来的勾稽关系的联系，还有需通过深入分析才可以看出的联系，要把这些联系的变化分析出来。

三、分析要深入，要找出因素。清楚变化只是第1个步骤，为什么变化更需清楚，这样才可以发挥分析的作用。

四、分析不是目标，目标是提升企业的经营状况和财务状况。因为这个原因，要按照分析多得出的结论和因素的探究，提出改进的建议。这比什么都重要。

一般地，我们说财务分析是指：以会计核算和报表数据为基础，借助专业的分析工具和方式，对公司的各项经济活动进行认真分析和评价的技术。

有关财务分析的定义，也还有其它的表达：

美国加州大学教授Water B.Neig觉得：财务分析的实质是搜集与决策相关的各自不同的财务信息，并加以分析与解释的技术。

其实，财务分析是一个很广的概念，从公司经营管理者的的视角，财务分析更偏向于经营分析，所依赖的数据与业务密切有关；从公司投资人的的视角，财务分析则更加重视各项财务重要指标的分析，以了解公司的经营结果。投资人、经营者、股东、债权人。。不一样身份的公司有关者在进行财务分析的时候，都会带来一定侧重，并没有固定的模式。

从投资者的的视角，假设想要获悉、评价一家公司，一般会自上而下，先进行与公司商业模式相关的定量分析，再进行以财务数据为基础的定性分析。

公司基本面的定性分析

巴菲特曾经说过：宁可要模糊的正确，也不能精确的错误。

定性分析是从大的方面对公司基本面有整体了解，大多数情况下从公司的商业模式出发，理解公司赚钱的逻辑，分析公司竞争力和未来成长空间。分析途中，会重点特别要注意关注这样一部分原因：

国家宏观政策、产品政策对公司的影响；

在上下游供应链中所身处的位置；

所属行业的市场需求空间；

公司在行业中的地位；

公司的竞争优势，还有优势的持续时间性；

公司的未来战略和规划；

公司的治理结构；

波特的五力模型也是定性分析的工具，可以为公司基本面定性分析提供参考。

没有一家公司会十全十美，完美没有瑕疵，投资者最后是在各项影响原因中间进行权衡和取舍，抓住影响公司发展的核心原因，舍弃细枝末节的小缺陷，从中判断一家公司的质地。

定量的财务分析

三大报表是财务分析的基础，依托于三大报表数据，财务分析可以从这三个维度入手：

1、资产的质量什么是资产？从会计的的视角是要可以在未来为企业带来经济效益流入的资源。资产的质量，第一要看资产创造价值的能力。假设应收账款存在非常多坏账的风险，假设存货需计提跌价准备，假设资产有大幅的减值，那么资产的质量就要大打折扣。其次，则要看资产的流动性。资产负债表中从上到下，报表项目根据流动性强弱排列，假设资产的流动性很差，那就说明资产超级难转换为现金流入，比较容易成为公司的沉没成本。优质的资产，肯定是容易变现、切能带来新的收益的资产。

最近，东阿阿胶的上半年业绩预告，让投资者大跌眼镜。二季度的巨额亏损，在往年的年报中，可能已经可以找寻到亏损的蛛丝马迹吧。应收账款、应收票据的比重在增多，存货比重也仍还处在非常高位置，这是比较典型的资产质量问题。

2、资产的结构 利润表是面子，资产负债表是里子。资产结构分析，重点特别要注意关注公司的资产构成、财务风险还有资本投资回报。

在资产或负债中占总数比例很大的项目，应该具体了解及构成和形成因素。例如，蓝帆医疗往年的年报中，商誉余额高达60多亿，在总资产中占总数比例超越百分之50。巨额的商誉来源自于并购重组，虽然溢价收购在医疗行业是常见情况，但仍可能是影响未来利润的包袱，需谨严看待。

短时间负债和长时间负债的分布， 则与公司的流动性息息有关，公司的债务应该在短时间负债和长时间负债当中合理分布。

而公司的股权结构，则会影响到公司管理层的稳定。假设大股东有对公司的绝对控制区，那产生“门口的野蛮人”和“控制权之争”的概率就可以低不少。

财务风险与股东的资本报酬率是天平的两端，公司理财的核心实际上就是为了寻找合理的财务杠杆，在可承受的风险范围内，放大股东收益。房地产行业是典型的高财务杠杆的行业，多数公司的资产负债率高达百分之90以上，也是因为这个原因，房地产行业最害怕资金问题。

香港李嘉诚先生也曾是为了让用财务杠杆的高手。长江实业上市后，1979年，长江实业用远低于每股净资产的价格从汇丰手中收购了和记黄埔22.4%的股权，成为合计黄埔控股股东。收购途中，长江实业首期只支付百分之20的收购款，这百分之20的钱还是从汇丰银行借来的。其实就是常说的说，长江实业基本上算是一分钱没掏，就先把和记黄埔的控制权拿到了。

“用别人的钱来赚钱”是公司的一项能力，但玩过火就可以万劫不复，故此投资人在被报表中靓丽的资本报酬率吸引的同时，也要看到背后隐含的流动性风险。

3、利润的质量

利润重要还是现金重要是永恒的讨论话题。我想，可能不是孰轻孰重的问题，而是发展的不一样阶段特别要注意关注的侧重点会带来一定不一样。

对利润的分析，重点要注意的就是利润的质量，注要反映在三个方面：

利润的持续时间性和增长空间。还是看最近被推倒风口浪尖的东阿阿胶，它的利润主要来源自于高毛利率，过去也有过多次提价，但是现目前销售渠道、终端市场面临“福牌阿胶”的强势挤压。假设需求和价格再增长的空间都很小，要维持利润的增长势必就超级难。类似的，假设业绩来自于短时间、大规模的促销政策，那但凡是促销效果递减，利润增长也会成为过去式。归根结底，持续时间的利润增长，也还是还是来源自于产品的竞争优势和市场需求的扩大，在分析报表数据时，可以重点特别要注意关注盈利能力有关的指标，例如毛利率。

利润转换为现金的能力。假设业绩的增长是用牺牲延长账期、牺牲应收账款周转效率的来的，那利润的变现能力就要大打折扣，假设利润长时间没办法变成现金，那么公司的持续经营就可以面临压力，但凡是外部融资跟不上资金需求，公司就很危险，美国最大的商业企业之一W.T.Grant公司宣告破产，就是很好的诠释。

利润的构成。 5月，海马汽车公布公告信息称，拟出售部分闲置房产。通过卖房扭亏为盈，已经是上市公司为了摘帽ST司空见怪的操作手法了。

假设说资产负债表要从上往下开，既然如此那，利润表就应该从下往上看，先看公司究竟是否有利润，然后看利润的构成中，与主营无关的利润究竟占有多大比重。营业外利润、投资收益，都可能是公司公司在“不务正业”而临时创造的价值，今年有明年就未必了。

主营业务利润，则要特别注意各产品的利润奉献情况。典型的如医药行业的白云山，“金戈”以超高的毛利率为利润表做出了巨大奉献，但是当新的“金戈”上市，优势还能不能持续，就可以有很大的无法确定性。类似的，看制药企业的报表，还要有特别要注意关注新药的研发进展，当老一代产品销量启动萎缩，或者专利到期是否有新的药品顶上，还是已经研发疲软产生了“断层”。例如恒瑞医药的PD-1新药，迟迟未能获批，直到今年5月才“千呼万唤始出来”，却已经是国内第五个，幸好恒瑞医药的营销体系一直很牛，可能有机会后来居上。但假若PD-1不幸夭折，或者有更长的推迟，对恒瑞以前的研发投入和未来的市场份额又会有怎样影响呢？

刘哲在《超额收益：价值投资在中国的最好实践》中这样说：

财报不是万能的，但没有财报是万万不可以的。一个公司的好坏，最后也不可以完全靠这些冷冰冰的数字来说明。

财务分析只是投资者了解公司的这当中一扇窗户，要窥得全貌，还要有结合更多其它信息，例如行业数据，例如同一类型公司业绩比较。

以上，还仅是从资产质量、资产结构、利润质量三个较为重要维度 ，简单讲解了如何进行财务分析的方法。更具体的数字应用，可以借助财务分析体系：偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，以后有机会可以再细说。

上方文章所诉全部内容，仅供学习交流，所提及详细公司，仅供案例说明，不构成任何投资建议。感谢关注，也欢迎您特别要注意关注。

当来到股市投资，时常第一的感受是“迷茫”“激动”“惶恐”。为什么呈现这般五味杂陈的情绪呢？是因为面对股市，一无所知，既不清楚如何选股，又不清楚如何投资，更不清楚盈利亏损与否，摆在自己面前的问题太多太多。而更多的投资者，选择的是逃避，没有正视问题的所在。

有的投资者会选择“碰运气”式的投资，即时热点、有关概念跳出来的上市公司股票，选择碰碰运气。还有的投资者会选择学习“技术”，利用指标、均线或者某种图形来解读股市。这些东西，可以更好的应用在股市吗？需累积非常多的经验，才可以灵活运用。我们可以反向思考，股市中的上市公司是因为运气或者技术，股票价格才可以上涨吗？并非，可能是一个有关的概念股票价格上涨，而背后则是对其未来业绩的预期。实则是上市公司的业绩能力、盈利能力、有关概念影响股票价格。有关概念存在，假设没有业绩、盈利能力支撑，只是个短时间，不可以长时间影响。上市公司业绩能力、盈利能力才是上市公司价值影响股票价格的实质。既然如此那，这些，能被什么内容所反映呢？就是上市公司的财务信息。

假设做财务分析？

上市公司的财务内容不少，少则几十项，多则几百项，要全然做财务分析，实在困难。股市3600余家上市公司，一家上市公司分析半天，还要5年时间。故此面对非常多的财务数据，需捡重要的进行认真分析。那么究竟如何做财务分析呢？

第一，我们要弄了解有哪几项财务数据能很好反映出一家上市公司的情况；再是，利用什么标准进行分类，把好的留下，然后把次的剔除；最后，再进行更为严格的赛选。

有哪几项财务指标更好反映出一家上市公司的基本情况呢？1、净利润同比增长率。这是一项上市公司净利润与净资产的关系，可以更好反映出一家上市公司利用净资产的效率关系；2、营业收入同比增长率。其实就是常说的这家上市公司一年能收一年是多少钱，做一年是多少钱的生意；3、净利润。能考量出一家上市公司究竟赚了一年是多少钱是否产生过亏损的情况；4、净利润同比增长率。能直观反映这家上市公司是不是具有强增长的能力；5、股息率水平。更好反映出这家上市公司分红意识，还股息率非常高，还可以更好回笼资金。

我们先来看看这家上市公司最近6个季度的基本情况，净利润同比增长率、营业收入同比增长率很质优，分别是61.97%、38.93%、40.12%、23.77%、百分之30、31.91%，52.07%、32.21%、38.27%、23.56%、26.43%、22.22%。净利润没有一个季度产生亏损的情况，还盈利能力逐年增多。说明这家上市公司，具有很强的增长性还有盈利能力。那我们再来看这家上市公司的股息率水平：

虽然这家上市公司股息率称不上高，但绝对不是低的水平。最近一部分年份保持2%都的股息率，说明这家上市公司有更多的资金能分给股民。现金股息，可以更好的回笼资金，使自己的投资具有更多的有规避风险的能力。这样的数据何为好呢？现金股息，越低、甚至没有股息，这样的数据肯定是不行的。好的上市公司，能稳定保持股息率非常高的水平。我们再来看看这家上市公司的近几年净资产收益率：

这家上市公司的净资产收益率，股市3600余家上市公司中难找出10家这样水平的数据，很是质优。净资产收益率是上市公司净利润与净资产当中的除法关系，可以更好反映出上市公司利用资产创造价值的能力。 并非这当中一年的数据特别质优就是好的，而是需连续多年的净资产收益率大于15%的水平才是。那，我们再来对比对比一家上市公司的财务信息：

这家上市公司与上面说的一家上市公司进行对比是否一目了然呢？最近6个季度的净利润同比增长率、营业收入同比增长率分别是2.49%、477.87%、-35.54%、-45.38%、-231.97%、-136.33%，12.64%、160.5%、44.77%、31.58%、-1.4%、-58.21%。这样的数据，具有很好的稳定性吗？依然不会具备。对比上面说的的那家上市公司，很明显，不管是营业收入及净利润同比增长率均产生了负增长情况。而净利润水平呢？分别是8.28亿、2.59亿、2.77亿、3.28亿、-10.93亿、9392.8万，还产生了亏损的情况。这样的上市公司价值性并没有上面说的中的价值性高。我们再从股息率的的视角去看看：

我们再来看这家上市公司的股息率还有净资产收益率，股息率常年不能超出1%，甚至超越0.5%的水平都是少数。而净资产收益率呢？很不稳定，部分年间能超越15%的水平，但依然不会能保持，往年还产生了负数。这样的上市公司，价值性比上面说的的那家上市公司价值性高吗？并没有。

有对比才有伤害，应该如何做财务分析？就是要将一部分财务数据拿出来，然后进行对比，选择最好的上市公司进行投资。财务分析，需的是对比，才可以更好的分析。我们再来看一家上市公司：

这家上市公司的净利润同比增长率、营业收入同比增长率6个季度分别是：5.19%、-18.8%、5.05%、22.69%、38.83%、25.16%，22.41%、4.44%、18.59%、22.19%、35.84%、23.83%。有一个位数增长，有负数增长。这样的情况有应该如何分析呢？这个问题就需具体对比其他财务信息，净利润没有产生过亏损，然后看看股息率与净资产收益率水平：

这家上市公司的股息率也还是马马虎虎，近些年股息率均大于1%，虽然说不上股息率高，也不可以说很低，毕竟超越了1%的水平。而净资产收益率的水平呢？也是能连续几年超越15%的水平，也是不错。从综合对比的的视角讲，这家上市公司，算是质优。在一两个指标分析不出来基本情况时，还要叠加多个指标进行综合分析。

总结：如何做财务分析？要是将全部的财务分析全然分析透彻，需非常多时间，时常做不到详尽。而提炼一部分重要指标，例如营业收入同比增长率、净利润、净利润同比增长率、股息率还有净资产收益率，然后进行对比分析，可以更好的做财务分析。

说多了是本书，故此，说少一点。但是，说少点你也别真以为千把字可以处理问题，世界大着呢，学生多着呢，人家几年几年学的财务，我千把字就概括了，这不现实。

第1个步骤：任何财务分析都讲个流程，当然是先看宏观，再看行业，再看企业，然后再到财报分析。全部的研报，信用评级，尽职调查都是这个招数和陷阱（尽职调查三条线，业务先行，财务居中，法务断后）。假设你没看透宏观，就对一家企业下定论，那是不现实的。 在这里对宏观很少言。实际上重要是看行业，行业两个的视角，行业的生命周期，你看看他究竟是老年还是少年，少年企业闯劲足欠债多，老年企业赚钱稳定，欠债少，但是，终究躲不过衰老。行业的另一面是原因分析，供应商，客户，替代商品，竞争对手，行业位置，互补产品。看看这产业别人会不会一窝蜂的进来抢生意。

第2个步骤：了解企业，从看报表附注启动。其实就是常说的顺着看报表，报表写在前面的，涵盖摘要和业务讲解是上市公司的文字硬功夫，要写的花团锦簇，你看着他吹，吹号了记录你的疑问，这些疑问诸如：为什么某个客户和供应商占总数比例这么大？是不是关联方？质押多很少，担保多很少？这些都会在不好时致使火烧连营。还有就是业务是否有潜力，假设这个行业就他一家，那就是好事，假设这个行业他是小虾米，还有一万头鲸鱼在行业中蹲守，你理他干嘛？！

第三歩：了解财务数据。我们找我们喜欢的数据：

1、净利润最好年递增，相对应的，扣非净利润，营业收入和经营活动现金流量最好同步递增，少一个不递增都会让人膈应。

2、资产最不少余负债，这没问题，资产最好都是流动资产，就是在手的银行存款人民币，负债最好是长时间负债，最最近这些年不需要还。另外还需要分出负债里面的金融负债和经营负债，区别就在于要利息，要利息的债越少越好。另外资产的下面非流动资产最好不要太多，多了准没好事。因为变现是在困难。

3、净资产收益率，销售净利率最好都高于百分之20。当然净利润最好不是一次性的，而是真正经营所得。

4、拿过流量表。经营活动现金流越高越好，这是真正赚钱，投资活动现金流要看菜下饭。投资当然要有，但是，不可以激进投资，激进投资就是经营活动现金流没办法支付投资的流出。融资活动现金流，这部分就是股东给的，或者债主给的。伸手要钱的企业不羞耻，你赚回来就行了。假设不赚钱还伸手要钱，既然如此那，天下韭菜也不是好欺负的。

5、大多数情况下财务早期分析不看股东权益变化，投资成功数钱用的。

一篇简单的文字叙述，未必有用，但差不多也不是绝对没用，的确有的时候，候几分钟就可以浏览一个标的，该诬陷诬陷，该怀疑怀疑。详细点的专业人才士会继续去挖掘数据找怀疑。另外这上面是建立在企业不舞弊前提下的。舞弊可以从科目中发现一小部分，相当大一部分的舞弊需专业人才士带着圣旨去查账，一个小散户探头探脑到上市公司财务部，人家是不会搭理你，用两个保安招呼你。再说，有部分舞弊你也没办法。扇贝跑了，你潜水也数不清啊。

会计基础中核算项目,核算的是什么？

核算成本项目，意思是你生产出来的这个东西的成本由那些项目组成，你唯有清楚这个东西的成本是多少，你才可以算出你这个月卖了这些东西是赚钱还是亏本。

账户记录可以提供哪四个核算指标？

通过账户记录可以提供期初余额、本期增多额、本期减少额和期末余额四个会计核算指标。四项金额当中的关系可以表示为：期末余额=期初余额+本期增多出现额-本期减少出现额

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